Tesis profesional presentada por

Maria Adriana Chanona Rojas Guadalupe De León Martínez

Licenciatura en Actuaría. Departamento de Actuaría y Matemáticas. Escuela de Ingeniería y Ciencias, Universidad de las Américas Puebla.

Jurado Calificador

Presidente: Mtro. Miguel Angel Coello Cetina
Vocal y Director: Mtro. Rubén Octavio López Haro
Secretario: Dra. Reyla Arelí Navarro Cruz

Cholula, Puebla, México a 11 de mayo de 2006.

Resumen

Las instituciones financieras son organizaciones especializadas en la acumulación de capitales y su transferencia por medio de préstamos a interés ó en su inversión directa. Los bancos son las instituciones financieras más conocidas, y basan sus operaciones en la captación de ahorro y otorgamiento de crédito. Entendiéndose por crédito el préstamo de un capital o de un poder de compra.

Cuando se adquiere un crédito se tiene el compromiso de pagarlo; pero en ocasiones no se puede cumplir este compromiso debido a fuerzas externas como por ejemplo: la quiebra de la empresa del prestatario, que el prestatario pierda su trabajo o su fuente de ingresos, enfermedad o muerte, etc.

La falta del cumplimiento del compromiso provoca considerables pérdidas a los bancos al no tener la capacidad de respuesta ante estas situaciones, y en algunos casos esto se convierte en una posible causa de ruina. Para prevenir este tipo de problemas sería conveniente que las compañías aseguradoras ofrecieran a los bancos un seguro para este tipo de riesgo.

Para que las aseguradoras pudieran ofrecer un seguro que protegiera el riesgo de impago de los poseedores del crédito a los bancos, tendrían que realizar un análisis de riesgo y tener modelos que les indiquen si pueden aceptar o no este tipo de riesgos. Una de las dificultades a las que se enfrentan las aseguradoras es desarrollar un modelo en el cuál se calcule la probabilidad de los casos de incumplimiento de pago, además necesitan buscar formas de evidenciar los riesgos y cuantificarlos mejor, es decir, ajustar y readecuar los sistemas de evaluación actuales. Anteriormente, los sistemas de calificación eran puramente cualitativos; se sabía que un crédito "A" era menos riesgoso que un crédito "B", pero no se tenía más información. Ahora se necesita un sistema de calificación susceptible de poder relacionarse a una probabilidad de cumplimiento, a la migración (es decir: cómo cambian de calidad los créditos o cómo migran de un cierto nivel de riesgo hacia otro nivel de riesgo) y a la correlación que exista entre el no pago de diferentes prestatarios (si me deja de pagar X, qué tan posible es que también me deje de pagar Y, o si me está pagando A qué tan probable que B haga lo mismo), en condiciones de "ceteris paribus", que nos permite suponer que todas las variables se mantienen constantes temporalmente, excepto la que estamos estudiando, es decir: "Si todo lo demás no cambia".

Otro punto que deben tomar en cuenta las aseguradoras para aplicar estos sistemas es la medición del riesgo de las operaciones fuera de balance, cómo funciona el riesgo de contraparte: con derivados y notas estructuradas. Por lo que se necesita adoptar un sistema de medición de riesgo de crédito y la determinación del capital económico. El capital económico es uno de los temas más candentes hoy en día y en realidad ya se está buscando una definición más allá de lo meramente contable, con miras a introducir criterios económicos al concepto de capital.

En este sentido, el actual documento tiene la finalidad de estudiar los modelos recientes de cuantificación del riesgo, que contienen sólidos fundamentos matemáticos y encontrar para alguno de ellos una aplicación que nos permita valorar el riesgo de crédito, en específico el riesgo de crédito hipotecario.

Índice de contenido

Portada (archivo pdf, 25 kb)

Índices (archivo pdf, 69 kb)

Capítulo 1. Introducción (archivo pdf, 27 kb)

  • 1.1 Prólogo
  • 1.2 Planteamiento del problema
  • 1.3 Objetivo general
  • 1.4 Descripción de los objetivos específicos
  • 1.5 Alcances y delimitaciones del problema
  • 1.6 Terminología
  • 1.7 Estructura del contenido de la tesis

Capítulo 2. Marco teórico (archivo pdf, 227 kb)

  • 2.1 Antecedentes del riesgo
  • 2.2 El riesgo de crédito
  • 2.3 Factores y causas que determinan el riesgo de crédito
  • 2.4 Que es un crédito hipotecario
  • 2.5 Tipos de créditos hipotecarios
  • 2.6 Generalidades del seguro
  • 2.7 Antecedentes del seguro de crédito
  • 2.8 Antecedentes del seguro de crédito hipotecario en México
  • 2.9 Fundamentos de modelos recientes para la cuantificación del riesgo
  • 2.10 El modelo de Merton
  • 2.11 Generalidades sobre opciones financieras

Capítulo 3. Metodología (archivo pdf, 139 kb)

  • 3.1 Modelo de valoración de opciones de Merton (1974)
  • 3.2 Analogía del crédito hipotecario con las opciones

Capítulo 4. Modelo binomial (archivo pdf, 457 kb)

  • 4.1 Modelo binomial
  • 4.2 Ejemplificación del árbol binomial
  • 4.3 Cálculo de la prima

Capítulo 5. Merton (archivo pdf, 100 kb)

  • 5.1 Obtención de la varianza de los rendimientos
  • 5.2 Aplicación del Modelo de Merton
  • 5.3 Análisis comparativo de las primas obtenidas

Capítulo 6. Conclusiones (archivo pdf, 10 kb)

  • 6.1 &Uaucte;ltimos comentarios
  • 6.2 Recomendaciones

Referencias (archivo pdf, 9 kb)

Apéndice A.  (archivo pdf, 21 kb)

Chanona Rojas, M. A., De León Martínez, G. 2006. Implementación de técnicas actuariales para la tarificación del riesgo de crédito hipotecario. Tesis Licenciatura. Actuaría. Departamento de Actuaría y Matemáticas, Escuela de Ingeniería y Ciencias, Universidad de las Américas Puebla. Mayo. Derechos Reservados © 2006.